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A Multiplan (MULT3) registrou uma receita líquida de R$ 535 milhões no terceiro trimestre, dentro do esperado pelo mercado. De acordo com a análise da equipe do BTG Pactual, o aumento de 5% em comparação ao ano anterior pesou para o banco recomendar compra para a ação, com preço-alvo de R$ 33.
O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia foi de R$ 391 milhões, crescimento de 1% em relação ao ano passado, com uma margem de 73%.
O fluxo de caixa operacional (FFO) da Multiplan foi de R$ 0,48 por ação, uma leve queda anual de 1%, resultado de uma carga tributária mais alta no período. O lucro por ação (LPA) aumentou 7% na comparação com o ano anterior, alcançando R$ 0,48.
Nesta sexta-feira (25), ações da companhia operam em leve queda de 0,36%, negociada a R$ 25,03.
Crescimento nas vendas e queda na vacância dos shoppings
A Multiplan também registrou forte desempenho nas operações de seus shopping centers. As vendas totais nos estabelecimentos cresceram 9,2% na passagem de um ano para o outro, atingindo R$ 5,7 bilhões. Esse resultado reflete o aumento das vendas nas mesmas lojas, que subiram 9,3% a/a, e o crescimento de 4,4% nos aluguéis nas mesmas lojas.
Além disso, o índice de vacância dos shoppings caiu 20 pontos-base (bps), fechando em 3,8%, enquanto os custos de ocupação dos lojistas recuaram 80bps, para 12,8%, um patamar considerado saudável. A taxa de inadimplência dos lojistas foi praticamente nula, encerrando o período em 0,1% negativo.
BTG Pactual mantém recomendação de compra para MULT3
A equipe do BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da Multiplan, sustentada por um valuation atrativo de 10,5 vezes o preço sobre o FFO (P/FFO) projetado para 2025. Segundo o relatório, a recuperação do índice IGP-DI para o território positivo deverá favorecer o aumento da receita, uma vez que os contratos de aluguel são corrigidos pela inflação.
Outro ponto ressaltado é a boa alocação de capital da Multiplan, que recentemente recomprou ações no valor de R$ 2 bilhões e realizou vendas de ativos que devem gerar valor. Esse posicionamento estratégico deverá contribuir para o crescimento do FFO/ação nos próximos períodos.
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